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证券通证化Security Token如何改变现有的风险投资市场?



导师:Rapidash黄伟 

华人首个美国STO项目——Rapidash联合创始人、大科数据CEO

证券通证化Security Token如何改变现有的风险投资市场?




在我们深入讨论Security Token (ST)如何改变风险投资市场之前,我们先要了解一下现有的风险投资市场。



现有的风险投资市场现状


证券通证化Security Token如何改变现有的风险投资市场?


首先我们要大概描述一下风险投资基金。风险投资基金是给项目注入资金来使项目规模化市场化,从而通过项目的升值获取利益。通常来说,有限合伙人( LP )提供资本而不负责基金具体的投资策略,而普通合伙人( GP )则根据既定的投资策略将资金池投资于多家公司。


风险投资(VC)是一个有意思的行业,有早期基金后期基金专项基金超级巨头基金复古基金。首先,风险投资基金经理需要筹集资金,显然在现在的市场行情下这是竞争非常激烈的。


证券通证化Security Token如何改变现有的风险投资市场?

    

GP所投的项目将随着时间的推移(通常为5至7年)表现良好,给基金本身带来资本的升值。在实现退出方式后,获得的回报将作为基金的收入分配给LP。市场调查投资分析尽职调查投资组合管理的工作非常具有挑战性。这些需要相关的各种软技能行业理解金融知识。GP通常在基金收入之外获得这些挑战作为年度管理费(通常约占管理资金的2%)。

    

一般来说在基金成功退出项目,则基金本身就会实现投资回报,而只有这个时候LP才能获得回报。其实某种意义上讲,科技创业公司寻求投资和普通的VC寻求投资没有什么不同。不同的地方是,科技公司的创始人只有一次成功/失败的机会。而基金经理(VC)将可以将基金部署在多家公司中,并承担平均风险。这使得我们会发现,一些VC的投资项目失败很多,但是整体表现却很好,这就是一个平均效应。通常来说,一个风险投资公司可能拥有多个目标不同的基金,比如有的基金投化工,有的基金投消费品和互联网。



GP和LP面临的挑战


01

实现回报的时间长度不合理


一个公司的成长时间范围约为5  -  7年,这是在公司没有失败的前提下。


02

LP的流动性低


在筹集资金时, GP会告诉LP的投资不可能在第7年之前产生任何回报。同时,会限制有限合伙人将其投资交易/出售给其他方。因此,LP可能不得不等到5年才能看到退出的希望。


03

非常高的不确定性的ROI


大多数初创企业都失败了!许多研究表明,超过95%的初创企业都失败了。当投资后,公司失败时,投资的回报是等于零的。


04

信息不对称


某种意义上讲,GP和LP的中间信息不对称,同时VC对于所投的公司的运营,其实也是存在一定的信息不对称。


05

流通性低


一般来说LP和GP都建立了一个投资组合来分散风险。


06

VC筹集下一轮基金


如果VC根本没有获利,或者投出去的项目都没有汇报,那么GP将如何找到下一轮基金的LP?这对大多数VC来说都是一个严重的问题。



总结


一般来说,投钱容易,把钱收回来就了,通过合并被收购的“退出”是初创投资者能够清算其持有的长期创业公司的最常见方式,如果投资能够上市那就是非常好的结局了。


总结一下,就是无论是GP和LP,对于传统的VC行业,投资的回报率也许很高,但是这都是一个长期的流动性非常差的过程。而过去一年的ICO的乱象,本质上是ICO根本没有结合传统的股权结构。下面的文章中我们讲着重讲述Security Token


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美国STO交易所:http://www.stcoinbase.com/



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原文始发于微信公众号( 小金铲 ):证券通证化Security Token如何改变现有的风险投资市场?